稀释的股权

    IDG副总裁熊晓鸽忍不住告诉你他们从搜房中的收益。1996年IDG投资搜房100万美元，获得了超过20%的股份，当然除了直接投资之外，IDG还两次提供了无担保的过桥融资。到2006年，IDG将其中10%股份的卖给澳洲电讯，套现4500万美元。

    2000年3月，搜房的第二轮融资，高盛投资了500万美元，获得了搜房30%股份。

    今天，莫天全要感谢，随之而来的互联网寒冬。2002年高盛调整互联网投资策略，分别从阿里巴巴、搜房、硅谷动力三家撤资。莫天全不是马云，没有从软银拿到2000万美元的投资，在几家投资商改变投资承诺之后，莫天全的资金压力一下子就来了。

    2001年，莫天全给财务下了命令，账面上必须保留100万美元，即便是开不出工资，这是所谓信心钱。虽然困难，莫天全也没有将搜房迁至租金较便宜的地点。“要是撤到一个平房里面去，可以节约一些钱，但是公司肯定会死掉，只是死得慢一点，因为那样，大家的心态、气势、和客户对你的印象就都毁了。”事后在莫天全接受《21世纪经济报道》采访时说。

    毕竟搜房面对的是中国高速增长的房地产市场，到2002年年底搜房实现了盈亏平衡。

    2004年搜房已经有资源进行横向扩张，进入家居产业，不久成为家居产业最大的网络平台。

    2005年7月莫天全终于获得一个大数，法国Trader Classified Media注资搜房。根据协议，Trader集团以2250万美元的投资获得15%的股份。附加条款约定，如果在一年后搜房没有实现上市，Trader集团可以增持股份，直至控股。

    TraderClassifiedMedia是一家在巴黎上市的分类广告公司。在22个国家有56个网站，有578种印刷出版物，2004年的运营利润率为28.3%。

    融资给予了当时莫天全正在启动的“百城战略”以保障，2005年8月26日搜房宣布12家新开网站提前同步上线，从而使搜房拥有的地方网站达到了40家以上。

    一年后，2006年8月澳大利亚最大的电信和信息服务提供商澳洲电讯（Telstra）泰尔斯瑞宣布，以2.54亿美元现金收购搜房网51%的股权。

    澳大利亚电讯是澳大利亚、纽约和新西兰证券交易所的上市公司，在澳大利亚的市话服务、移动电话服务和国内用户网络接入上（包括拨号上网和宽带有线拨号上网）上保持着领先位置。澳洲电讯属下的Sensis公司拥有的规模庞大的电话黄页等媒体服务，年收入占澳大利亚广告市场百分之17%。